导读联想亏损了MK体育1.28亿美金布莱顿主场告捷，保级形势稍见曙光，惹得互联网上各路好汉非议了大半年。对于联想公司出现的问题布莱顿主场告捷，保级形势稍见曙光，有说基因有缺陷的，有说方向不对头的，还有说管理层能力不足的。咸吃萝卜淡操心，凭俺二十多年联想产品用户和业务上打交道的体验，老夫也给联想把把脉。

　　相比于联想去年449.12亿美元的收入，1.28亿的亏损只占了总收入的0.3%还不到。造成这笔亏损的主要原因之一，是对收购的Moto手机业务和IBM X服务器业务的整合费用超出预期，如果跟联想花费的52亿美元收购费用相比，这笔亏损也只占了很小一块儿。看起来这次小小的亏损，只是联想转型中用力过猛闪了一下腰而已。联想已铁了心要兵分三路，向PC业务、移动业务和数据中心业务三大方向进军。

　　兵马未动，粮秣先行。52亿美金的并购，以及1.28亿美金亏损背后的整合费用，也可以说是联想为这次兵分三路出祁山所做的准备。

　　然，兵者，国之大事，生死之地，存亡之道，不可不察也。

　　联想在PC业务攀至顶峰后，以重金投入谋求转型，这个战略本无可厚非。然而，在其缺兵少将、自身条件准备不足之情况下，贸然将有限的资源掰成两块分别投入移动业务和数据中心业务，恐两处都会因投入不足、火候不到、相互不能照应而做成夹生饭。

　　对于最高年利润不过8亿多美金的联想来说，29亿美金收Moto、23亿美金收IBM X已属掏干家底儿的大投入，可相对于如今的移动智能手机市场和企业级IT市场，几十亿美金的投资只是个小case。Google 125亿美金收购Moto（咀嚼后将其中一部份以29亿美金再卖与联想）、Microsoft 72亿美金收购Nokia手机业务、HP 12亿美金收购Palm，还有Dell 670亿美金并购EMC、HP 250亿美金并购Compaq等等等等案例，失败的多，成功的少，每次并购后还要花费大量的人力物力财力进行整合，稍有不慎就会满盘皆输。

　　当然，并购的成功与否，并非只是金钱的较量，收购方在自身能力、人才、后续追加投资的准备方面是否充分，以及对市场形势和被收购方资产价值的判断是否到位，将会极大影响合并的命运。

　　联想2004年以12.5亿美金收购IBM PC业务，虽然在08~09年度也遭遇了2.26亿美金的亏损，但总体来说，这是一次成功的并购，它使联想从一家只是在中国市场领先的PC制造商，一跃成为全球PC市场霸主。联想国际化的成功经验和失败教训，是一个企业不可多得的宝贵财富，在前两年联想巅峰期，一本叫做《联想之道》的书，对联想国际化的成长历程做了总结。

　　上次并购IBM PC业务并获得成功，一方面是当时PC市场仍在成长，另一方面是联想在竞争激烈的中国市场已经积累了足够的经验、能力和人才队伍，只是面对更广阔的国际市场还缺乏理论自信、实操经验和市场认可，饶是这样，联想也还是经历了三换CEO的痛苦，通过实施“保卫＋进攻”战略、T模式R模式双轮驱动和精细化运营管理，才重新站立起来并夺得PC全球霸主宝座。

　　站在PC市场巅峰的联想，拔剑四顾，一时找不见更高的对手。曾经的对手们，要么退出了，要么正忙于转型，要么远在半山腰喘着气追赶。

　　正当联想为国际化的成功和“联想之道”感到自豪之时，全球IT市场正在经历从以PC机和客户机／服务器模式为主的IT第二平台时代，向以移动互联、社交网络、云计算和大数据为标志的IT第三平台时代转型。到达巅峰的PC业务，已处于市场饱和、增长乏力的疲态。在价值达3万亿美金的IT市场，PC的重要性和地位也已经大大不如从前。横亘在PC市场面前的是两座更加高大的山峰布莱顿主场告捷，保级形势稍见曙光：新崛起的移动互联业务，和正向云计算、大数据转型的企业级IT业务。

　　在IT业巨变面前，联想醒悟得有些缓慢。沉浸于PC业务成功的联想，某种程度上也患上了思维僵化、官僚主义、好大喜功、自以为是的大公司病。让麦克戴尔记住了谁叫杨元庆的联想，又想像着挟PC成功之模式，要和乔布斯的苹果决一死战。准备不足、功力不济、思想老化的联想，最终连雷布斯的小米步枪也没打过，这中间需要复盘反思的教训实在太多，恐怕不是敲几榔头、换几员大将、花29亿美金买Moto就能搞清楚的。

　　如今的智能手机市场已经太拥挤，竞争太激烈了，除了苹果还能维持较高盈利之外，其余众多手机厂家均处于有规模难赢利的境地，联想的再次杀入，无疑只会把这个已经是红海的市场染得一片血红。即使这次联想TechWorld上发布的几款新手机，技术上有一定亮点，但想赢得用户倾心并卖出个好价钱，恐怕也绝非易事。

　　从2010年联想以2亿美金从联想控股手中回购手机业务，到2014年以29亿美金收购Moto，如果这期间任何一个时间点，联想拿出其中一小笔钱，去投资小米、或Vivo、或Oppo、或HTC，再以联想的全球覆盖能力，或以转销方式、或以OEM贴牌方式销售所投资的手机给联想用户，取得的效果会不会更好？毕竟，缺乏核心技术的手机制造，同缺乏核心技术的PC制造一样，都是在为Microsoft、Intel、高通、谷歌打工，只能靠规模经济获得微薄的利润。与其把牙缝里抠出的29亿美金投到只挣名声和规模而不赚钱的手机市场，不如把好钢用在更适合的刀刃上。

　　类似的情形，在X86服务器市场，联想起步并不晚，可一直没有像样的投入，一直是在中国市场小打小闹 ，反而比浪潮、曙光、华为更显得小家子气。

　　这次以23亿美金收购IBM X86服务器业务，应该说还是一笔划算的买卖。同千亿美金级的PC市场相比，几千亿美金规模的企业级市场前景更为广阔，利润率也高出不少。未来的云计算、大数据市场，X86服务器也是重要的基础构件。收购IBM X后，联想一跃成为全球X86服务器前三甲，加上与PC供应链的协同和规模效应，会进一步降低X服务器的采购、制造成本，为联想在这块业务上盈利打下了很好的基础。

　　然而，同PC、手机市场有很大不同的是，企业级IT市场需要的是解决用户业务问题的全面解决方案和服务能力，这些方面联想短板不少，也缺乏足够的经验积累和人才队伍。在存储、网络、软件、服务等诸多方面，联想与主要竞争对手Dell、HP和华为相比，欠帐太多。打个比方，23亿美金只买回了一堆砖头，钢筋、水泥和其它建筑、装修装饰材料还差很多，也没有合格的设计、施工队伍，想建设企业IT基础架构还任重道远，恐怕还至少需要23亿美金以上的后续投入，才可能搭建起相对完整的联想企业级业务框架，这方面，是没有捷径可走的，不是空喊几句软件定义和超融合的口号就可以解决问题的。 想到这一点，更为联想另外那29亿美金投资心痛，多路出击，很可能路路因攻击力不够而受阻。

　　回到联想主业的PC业务，这毕竟是一个千亿美金级的市场，目前全球PC机的保有量已达20亿台，每年的设备更新换代就是一个很大的市场基数，更何况全球70多亿人囗人手一台PC的梦想，还是有很大的想像空间。未来五年，联想还是需要PC业务的稳定，为它的转型赢得时间和现金流。在PC业务上，能出联想之右者不多，闲杂人等的评议不过是打酱油的而已。

　　最后说一下联想的“主人翁”文化。经历了三换CEO之切身感受，联想的创始人很是看重主人翁文化。什么样的人才能是主人翁？有公司股份、受公司重视、与上级和同事有同袍之谊和情感纽带的，才可能成为主人翁。从这个层面讲，现在的联想管理团队应该都有主人翁精神。然而呢，联想出走的中高层干部并不少见，更不用提那些普通员工。想要成功转型的联想，眼下最缺少的是懂新业务的人才，更需要广纳贤才，在转型的同时改革联想公司文化中不适应当前快速变化世界的部份，这恐怕也是摆在联想管理层转型中的一道难题。

　　还有一条，关于联想资本运作的问题。由于历史原因，联想集团是在港股上市。港股的情况布莱顿主场告捷，保级形势稍见曙光我们不想多说，阿里在港股私有化退市后又重新去了约交所上巿，联想的兄弟公司神州数码也借壳回到深交所上市。 作为已经全球化，但最主要战场仍在中国的联想来说，回归A股市场，可能对联想今后的发展更为有利。

　　作者布莱顿主场告捷，保级形势稍见曙光：姑苏慕容

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